Untersucht werden Auswirkungen angekündigter Rating-Änderungen der drei führenden Rating-Unternehmen auf die Aktienkursrendite europäischer Finanzdienstleister im Rahmen einer Ereignisstudie. Hierbei werden robuste Regressionsverfahren verwendet, wodurch eine Erhöhung der statistischen Validität der Resultate erreicht wird. Die Ergebnisse zeigen, dass insbesondere negative Rating-Änderungen zum Ankündigungszeitpunkt signifikant negative Renditereaktionen verursachen. Darüber hinaus werden signifikante Antizipationseffekte in Zeiträumen vor der offiziellen Rating-Ankündigung ermittelt.
