Die schwache Form der Informationseffizienz geht von der Annahme aus, daß vergangene Renditen in keinerlei Zusammenhang mit zukünftigen Entwicklungen stehen, wobei es zahlreiche Studien gibt, die diese Theorie sowohl bestätigen als auch widerlegen. Ausgehend von der Gültigkeit der schwachen Form der Informationseffizienz sollten im Rahmen von Handelsstrategien, die Kauf- und Verkaufsentscheidungen aufgrund von vergangenen Marktdaten treffen, risikoangepaßt keine konstanten Überrenditen möglich sein. Im Zuge der vorliegenden Untersuchungen wurde versucht, die Möglichkeit von vergangenheitsbasierenden Handelsstrategien auf Branchenebene (anhand der MSCI-Branchenklassifizierung) aufzuzeigen. Es stellt sich dabei die Frage, ob bei Momentumstrategien auf Aktienmärkten ebenso das Motto "never change a winning team" - also der Kauf von vergangenen Gewinnern gilt. Es zeigte sich, daß dieses sehr wohl auch auf Branchenebene seine Gültigkeit hat, wobei aber im Zuge der saisonalen Betrachtung durchaus auch die Reize der vergangenen Verlierer nicht unterschätzt werden sollten. Ausgehend von diesen Erkenntnissen wurde im Anschluß daran versucht, Mischungsstrategien mit Gewinnern und Verlierern der Vorperiode zu entwikkeln, die risikoadjustiert höhere Erträge im Vergleich zur Benchmark liefern.
