Wertpapierleihe in Österreich

Die Wertpapierleihe war lange nur im Ausland bekannt, da einerseits durch die geringen Aktivitäten am Derivativensektor wenig Nachfrage bestand und andererseits ungünstige steuerliche Rahmenbedingungen (Börsenumsatzsteuerpflicht bei Wertpapierleihgeschäften) diese Finanzinnovation wirtschaftlich benachteiligten. Durch verstärkte Handelsaktivitäten und den Wegfall der Börsenumsatzsteuer für Wertpapierleihgeschäfte seit 1. 1. 1994 wird künftig die Wertpapierleihe am inländischen Markt verstärkt an Bedeutung gewinnen. Erfahrungen im Ausland zeigen, daß die Wertpapierleihe wesentliche Voraussetzung ist, um wirkungsvoll Marketmaking zu betreiben und somit effiziente Preisbildungen zwischen Kassa- und Terminmärkten zu ermöglichen. Ebenso können kostspielige Lieferverzögerungen mit geringem Aufwand kompensiert werden.