Mit der FTX-Insolvenz und den Verwicklungen von Alameda Research in die Verleihung von Kundengeldern in 2021 fand eine wesentliche Zäsur am Markt für Kryptowährungen statt. Im Kontext der Zinserhöhungen der Notenbanken in den Folgejahren und dem allgemeinen makroökonomischen Umfeld steht der Markt für Kryptowährungen vor wesentlichen Herausforderungen. Nicht erst seit dem Zeitpunkt der FTX-Insolvenz beschäftigen sich daher die nationalen Aufsichtsbehörden, Gesetzgeber und die Europäische Union mit dem Verbraucherschutz rund um Innovationen am Kapitalmarkt. Einen wesentlichen Bestandteil des regulatorischen Pakets zur Digitalisierung und damit Weiterentwicklung von Innovationen im Finanzsektor bildet die Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCAR).1 Daneben existieren im Digitalisierungspaket weitere Vorgaben über eine digitale Betriebsstabilität (Digital Operational Resilience Act; DORA), Regelungen zu Marktinfrastrukturen, die auf der Distributed-Ledger-Technologie (DLT) basieren, und Vorgaben zu Strategien im digitalen Finanzwesen.2
