In den vergangenen Jahren hat eine Vielzahl von zur Finanzierung auf die Vereinbarung eines Nachrangs bei Fremdkapitalinstrumenten zurückgegriffen. (FN ) Investoren, häufig Kleinanleger, erhalten bei der Eröffnung eines Insolvenzverfahrens idR nicht einmal die Insolvenzquote. Dies gilt allerdings nur, wenn man von einer Wirksamkeit der Nachrangabrede ausgeht, an der aufgrund der Vereinbarung in den Emissionsbedingungen nicht unerhebliche Zweifel bestehen. (FN ) Der Beitrag gibt einen Überblick zur Rsp in Österreich und Deutschland und untersucht die Rechtsfolgen bei Nichtigkeit der Nachrangklausel.
