1. Einleitung
Seit der epochemachenden Arbeit von Modigliani und Miller aus dem Jahr 1963 wurde immer wieder die Frage diskutiert, welchen Einfluss Ertragsteuern auf Investitionsentscheidungen haben. Während zunächst Ertragsteuer auf Unternehmensebene (im Folgenden: Körperschaftsteuer) mit ihren Vorteilen bei einer Fremdfinanzierung und die Ermittlung des Tax Shields im Vordergrund standen, wandte man sich später der Ertragsteuer auf Ebene der Anteilseigner (im Folgenden: Einkommensteuer) zu. Da eine Einkommensteuer immer auch die Alternativinvestition beeinflusst, ist die Analyse der Steuereffekte hier grds komplizierter als im Falle einer Beschränkung auf Körperschaftsteuer.
