Für die Rentenphase sieht die Neufassung des Fachgutachtens KFS BW1 die Abschätzung des langfristigen Rentabilitätsniveaus des zu bewertenden Unternehmens sowie die Konsistenz der Annahmen zu Renditeerwartungen, Wachstumsrate und Thesaurierung vor. Der vorliegende Beitrag analysiert diese neuen Vorgaben für die Ableitung der Cashflows in der Rentenphase und die Ermittlung des Terminal Value.
