1 Einleitung
Die Ermittlung der Kennzahl Ergebnis je Aktie (Gewinn je Aktie, Earnings per Share) erscheint auf den ersten Blick relativ einfach. Die für die Quotientenbildung aus Ergebnis und Anzahl der Aktien erforderlichen Daten sind meist schnell und leicht verfügbar. Die Zählergröße, Ergebnis, ist zudem im Rahmen einer Analyse bereits bereinigt und normiert. Die Normierung des Nenners, Anzahl der Aktien, wirft jedoch zwei grundlegende Fragen auf: Wie erfolgt die Abgrenzung des Aktienkapitals von verwandten Finanzierungsinstrumenten, und wie werden Änderungen im Eigenkapital berücksichtigt?
