Inflationsschutz für Rentenmarktinvestoren. Von Jörg Warncke und Oliver Letzgus. Schäffer-Poeschel Verlag, Stuttgart 2006. XV, 133 Seiten, EUR (D) 49,95. ISBN: 3-7910-2568-6.
Die Entwicklung der Rentenmärkte weist in der jüngeren Vergangenheit unter anderem einen rasanten Anstieg der Bedeutung inflationsgeschützter Anleihen auf, welche sich durch eine sichere Realverzinsung auf Endfälligkeit auszeichnen. Die globale Marktkapitalisierung derartiger Realzinsanleihen - im Englischen Inflation-Linked Bonds oder kurz Linker genannt - stieg von knapp 150 Mia. USD Anfang 1997 auf über 800 Mia. USD im Jahr 2006, wobei der Euroraum, allen voran Frankreich, Italien, und neuerdings auch Deutschland beim Neuemissionsvolumen mittlerweile zu den Vereinigten Staaten als Marktführer aufgeschlossen hat. Gerade für das Asset Management institutioneller Investoren wie Pensionskassen oder Versicherungen, welche ihre Vermögenspositionen langfristig gegen inflationsinduzierte Verluste abzusichern trachten, stellt die Hereinnahme inflationsadjustierter Anleihen auch aus Diversifikationsüberlegungen eine wichtige Erweiterung des Veranlagungshorizontes dar. Aber auch für Emittenten, ursprünglich primär die öffentliche Hand, zunehmend jedoch auch private und öffentliche Unternehmungen, bietet die Begebung von Linkern gegenüber traditionellen Nominalzinsanleihen potentielle Vorteile.
