Die strategische Asset Allocation aus Sicht eines Hartwährungsinvestors

Die langfristige Zusammensetzung eines Portfolios hat wesentlichen Einfluß auf Erfolg oder Mißerfolg einer Veranlagungsstrategie ¹¹ Brinson, Hood and Beebower, "Determinants of Portfolio Performance"; Financial Analysts Journal 1986.. Sowohl langfristig zu erwartender Ertrag als auch Risiko ²²Risiko wird von uns als annualisierte Standardabweichung der Erträge definiert. D.h. Mittelwert +/- einer Standardabweichung deckt 2/3 aller Fälle ab. hängen zum überwiegenden Teil nur von der Gewichtung verschiedener Veranlagungsformen ab. Es ist z.B. von essentieller Bedeutung, ob in einem Portfolio Aktien zu 70% oder zu 20% gewichtet werden. Erst von untergeordneter Wichtigkeit ist die Entscheidung bezüglich der Auswahl von Einzeltiteln sowohl bei Anleihen als auch bei Aktien. Die strategische Asset Allocation ³³Unter strategischer Asset Allocation verstehen wir die langfristige Ausrichtung der Veranlagungsstrategie nach Ertrags- und Risikogesichtspunkten. sollte nach gründlicher Analyse der Situation des Anlegers gefunden werden. Es sind hier, sowohl für private als auch für institutionelle Anleger, zahlreiche Faktoren ausschlaggebend.