Das Thema des letzten Quartals war zweifellos die Emerging Markets-Krise. Ausgehend von den Fernost-Staaten wurden fast alle wichtigen Emerging Markets in Mitleidenschaft gezogen. In erster Linie die globaleren Euro-Bondmärkte, aber auch zahlreiche lokale Märkte mußten massive Einbrüche hinnehmen. In Osteuropa tat sich ein wesentlich differenzierteres Bild auf: Während einzelne Staaten offensichtlich kaum betroffen waren, hat die globale Krise in anderen deutliche Spuren hinterlassen. Offensichtlich hat die Bildung von Asset-Klassen begonnen, die zum Teil von den jeweiligen Ratings der souveränen Staaten unabhängig ist.
