Anhand von Kursen für Stamm- und Vorzugsaktien und für Partizipationsscheine und anhand von Jahresabschlüssen der Bank Austria werden die risikoangepaßten Prämien für die Haftung der Gemeinde Wien für den Zeitraum 1992 bis 1995 berechnet. Dabei werden die Volatilitäten für das Eigenkapital vereinfachend auf der Basis naiver Schätzer aus den historischen Kursen ermittelt. Die verwendeten Bewertungsmodelle basieren auf der Analogie zwischen einer Haftung und einer Putoption sowie auf der Interpretationsmöglichkeit von Eigenkapital als Calloption. Die Ergebnisse zeigen, daß die Prämien im Untersuchungszeitraum vernachläßigbar gering sind und erheblich unter den in der Öffentlichkeit diskutierten Prämien liegen.
