Die Kluft zwischen der sog. Informationsfunktion der IFRS-Rechnungslegung und der resultierenden Aktienbewertung ist groß. Um den Blick für die Verbindung zwischen IFRS-Accounting und Aktienbewertung („Accounting for Value“) zu schärfen, wurde im ersten Teil dieses Beitrags die praktische Ermittlung der Bewertungsparameter „Dividendenzahlung“ an die Aktionäre und „Ausschüttungsquote“ am Beispiel des BMW-Geschäftsberichts 2018 erörtert. Daran anknüpfend wird im vorliegenden Beitrag die Ermittlung der von der Thesaurierungs- oder (Nicht-)Ausschüttungsquote und der Eigenkapitalrendite abhängigen Gewinnwachstumsrate behandelt, die für die Wertentwicklung entscheidend ist, denn „combining savings with compound interest works wonders.“
