Im deutschsprachigen Wirtschaftsraum galt der Substanzwert bis etwa Ende der Fünfzigerjahre des zwanzigsten Jahrhunderts als vermeintlich richtiger Unternehmenswert. Bis dahin gab es etwa vier Jahrzehnte hindurch eine klare Dominanz des Substanzwert-Denkens und der Ermittlung von Substanzwerten zur Unternehmensbewertung.
